一般是指货币供应量少于流通中实际需要的货币量而引起的货币升值、一般物价水平持续下跌的货币现象。通货紧缩发生时，往往是货币供应量、物价水平、经济增长率三者同时持续下降，失业率上升。通货紧缩（通缩）不是十分常见，它通常发生于经济衰退期，一旦发生通货紧缩，在这个时期内，可采取降低再贴现率，降低利率，增加政府支出等的调控手段。